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　　青啤独到的并购模式──青啤集团扩张并购案例

青啤独到的并购模式──青啤集团扩张并购案例

∷∷　中国大学http://www.unjs.com 文章来源：实用资料

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青岛啤酒集团是由青岛啤酒集团有限公司为核心组建的国家大型企业集团。集团於1997
年4月21日设立，注册资金4亿元，控有青岛啤酒股份公司44 2％的股权，截止1999年青啤集团的总资产约40亿元。
集团公司控股的青岛啤酒股份有限公司其前身为国营青岛啤酒厂，始建於1903年，是我国历史最悠久的啤酒生产企业，拥有驰名世界的青岛啤酒品牌。1993年6月16日公司注册成立，并于同年在香港和上海成功上市发行了H股和A股股票。现公司年啤酒生产能力为100
万吨，是国内出口量最大的啤酒生产企业。青岛啤酒集团的发展目标就是要充分发挥品牌及技术优势，以民族资本为主，实行高起点发展，低成本扩张尽快扩大规模经济，整合民族工业力量，尽快把青啤集团建成具有超实力的，跨地区、跨行业、综合性的大型企业集团，到青岛啤酒百年之际，争取年产量达到200万吨，跻身世界啤酒十强行列。

青岛啤酒在1995年、1996年两年曾出现过危机。几年过後，用青啤集团总经理彭作义的话说是：“青啤最危险的时候已过去”，而使青啤摆脱危险的最大法宝便是“独到的并购模式”，自1997年以来，青岛啤酒已在全国并购啤酒企业28家。今年又南下收购上海“嘉士伯”
75％的股权，北上收购亚投所持有的北京两家啤酒企业──亚洲双合盛五星及三环亚太（云湖啤酒）公司的股权。据称，青啤还将在全国范围内大规模地开展收购行动，青啤独到的并购模式是什麽?其长期处於低迷状态的股票会不会攀升?请看本期青啤集团扩张收购案例。

点评
豪气和一堆怀疑
山东自古就是出英雄豪杰的地方，彭作义能不能称作“并购英雄”呢?他左冲右突，南征北战，在几年之内就并购了28家企业，如果说并购如荷泽、日照一类的小啤酒厂不算什麽，那麽拿下嘉士伯、五星的壮举就不能不让人佩服他牛气冲天的豪气了，从他所具有的豪气来说，称为“并购英雄”并不为过，但是，豪气不能变成现金，面对青啤在股市上的表现，我们只能将青啤看成一个正在快速奔跑的暂时领先者，在没有冲刺之前，所有的怀疑都不能被忽略。这些怀疑是：并购了这麽多厂子，不挣钱怎麽办?对於如此快速的并购，青啤的後续融资能力能行吗?青啤对於中低档市场采取的品牌策略主要是输出资金、管理、技术等手段进行改造，原品牌基本不变，是否会让消费者怀疑这是“新瓶装旧酒”?对於改名为“青啤”
却在当地生产的酒，消费者说水不是崂山的，不是正宗青啤怎麽办?青啤收购的小厂太多，多品牌管理的难度很大，在资金有限的情况下，如何对付竞争对手和进行企划宣传?青啤的人才储备够吗?并购规模如此之大如果不能带来盈利能力的增加，它的意义又有多大?如何将资源变为利润?燕京啤酒的销售网路已细化到京城的每个角落，销售非常稳定，在北京占领了大部分的市场份额，五星之类早已被淘汰出局，如今青啤用五星打市场，等於重新制造销售网路，亚投这麽有钱都不干了，青啤能行吗?

并购战略总结
1996年彭作义担任青岛啤酒的总经理时，青岛啤酒的产量是37万吨，而1999年猛增到
107万吨，青啤的高速增长显然和其近几年的频频购并有关，青啤是怎麽看待企业购并这个问题的呢?
彭作义说：公司之间的购并，用通俗的话讲就是买卖企业，核心问题是如何看待被兼并企业，对其预期蠃利能力做出准确的判断。同样一个企业，别人看要亏损，在青岛啤酒公司眼
却有蠃利价值。美国思科公司从1986年的一个只生产路由器的小公司，到2000年美国股市市值最高、蠃利21亿美元之多的大公司，其发展壮大就是凭疾风暴雨式的收购。如果说思科兼并要获得的是产品技术、人才，那麽青啤要的是市场。从青啤自身讲，大规模的并购，也是青岛啤酒多年来“有品牌，无规模”现状的一次量变的爆发。有专家说，世界上任何大企业，没有一个不是通过兼并联合而做大的，靠自身的自然成长远远不够。
进青啤的企业，前景普遍看好，这最能说明问题。大集团的资产重组实际就是这些中小啤酒企业脱困的去症良药，我认为
，中国啤酒业的兼并潮必然愈演愈烈，群雄割据之势已形成雏形。今後必然是几大巨头们分割市场，从“小而散，多而乱”的无序竞争中升华到品牌的竞争。

★管理问题。青啤的并购模式是非常成功的，并购是对管理的重大挑战。收购一个企业的可行性研究当中，应该充分考虑到管理风险。对青啤来讲，现在已经不是企业进来以後对管理构成挑战这个问题。青啤资本运营的丰富经验，管理好它们理应在把握之中。对新收购的企业，青啤派去三个小组，第一是灌模小组，厂务公开，选拨干部，注入青啤企业文化、青啤的管理理念和市场理念。第二是技术工艺小组，对设备进行改造，以青啤的工艺要求生产啤酒。第三是贯标小组，作为青啤公司的子公司，要国际化和标准化。这三个小组是青啤管理制胜的法宝。

★青啤做大只有并购一条路。中国500馀家啤酒企业，为什麽青岛啤酒走上了这条并购道路?
青岛啤酒作为一个百年品牌和上市公司，有五大优势：技术优势、资金优势、品牌优势、人才优势、管理优势等，这些优势是其他品牌所不能比拟的。更有当地政府的大力支持。从外部环境说，国内啤酒企业分化、重组，各大集团据守一方的格局已形成。青啤要迅速做大，只有并购一条路。

★组建事业部。青啤的收购是有整体上的战略布局的，看似散乱实则是一盘棋。在一个省份青啤一般要收购至少三个以上的企业，条件成熟後，就组建事业部。因为一个小啤酒企业单兵作战容易处於地方品牌的包围之中，很难发展壮大。至今，青岛啤酒已成立华东事业部（总部在上海）、华南事业部（总部在深圳）、徐州事业部，每个事业部管辖3～5个企业，事业部又属於青啤总公司垂直领导。

★并购是双蠃。企业在被青啤集团收编後，注入少量资金，即迅速扭转被动局面，生产经营活力大增。企业没有了包袱，背靠大树，底气又足，与那些背着“包袱”的企业竞争，显然是蠃家。

★并购方式。主要有以下几种并购形式：一种是破产收购，对山东省日照、平原等企业的收购，采用的就是这个办法。再就是承接全部债务的兼并，按国家、省、市给青啤的政策，对方享受银行贷款挂账停息5～7年的待遇，使企业可以得到休养生息的机会和条件，这个办法在青岛平度啤酒厂已有了成功的范例。还有就是承担部分债务或用投资方式收购其51％的股权。在这方面最典型的例子就是
泽啤酒厂、珠海啤酒厂等。
青啤至今已兼并生产厂28家，兼并这些企业经过慎重的前期考查，看并购企业市场容量多大，领导班子情况，剥离不良资产情况，企业潜在前景及酿造用水、设备等情况，缺一不可。

★最重要的是市场。青啤最看重的首先是市场，由於啤酒生产的地域性特徵，啤酒厂所在地潜在的市场发展很重要，而不是规模有多大，产品有多好，对青啤来讲，技术、人才、网路等已经是成熟的东西。

★并购外资的好处。收购外资啤酒企业最大的好处是什麽，第一，这些企业装备是非常优良的，第二，他们选择的区域位置都是大中心城市，第三，技术和管理人员都经过很好的培训，第四，这些企业由於面对一些困难，售价要比建新厂时低得多。收购外资企业尽管比国内企业要高，但相对而言，仍然是低成本，比建一个同样的厂子，成本要低三至四成。

★洋啤酒的四大问题。洋啤有四大问题困扰其发展。首先是投资成本高，全部上现代化的精良设备。运行成本也高，全部是高价的工人和管理人员。市场投入大，使用全部买断酒店、送冰箱、开瓶摸奖及促销小姐等手段。第四个问题，就是基於上面三个原因，啤酒的定价高，价格降不下来。中国高档酒不到10％的份额，虽然中国每年的年销量以两位元数的速度增长。

★定牌生产。青岛啤酒在未来的国际市场要以一种有独特风味的工艺酒形象出现，它不是工业酒的形象。青啤的个性就是典雅和独特。在国外建厂，更重要的还不是收购兼并，而是定牌生产，市场做好了，做大了，再建厂。目前，即将在台湾建厂，南非建厂的可行性谈判正在进行中。青啤现在相较於百威、喜力等国际品牌，规模上仅仅能算袖珍小厂，但青啤有信心在近两年内产量升至300万吨，进入世界前十强。

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