从“有限理性”理论透析我国上市公司“富不过三年”的诱因
摘要: 我国股票市场自其成立至今一直动荡不安，我国的上市公司也存在着"第一年绩优，第二年绩平，第三年亏损，第四年ST, 第五年PT"的奇怪现象。本文拟借助于经济学的有限理性理论，来分析阻碍上市公司成长的诱因，并找出解决问题的思路。关键词: 有限理性; 成长; 诱因
中图分类号: F276.6 文献标识码: A
Analyzing the reasons of listed companies' flourish less than three years
GONG Li
(East China Jiaotong Uni, Nanchang , Jiangxi ,330013 )
Abstract: Our stock market is always keeping unstable when it set up. There is a strange
phenomenon in the listed companies' business performance: the first year is excellent,
the second year is balanced, the third year is loss, the fourth year is ST, the fifth year is
PT. This article plans to analyze the incentive in the way of listed companies'
development, in terms of the bounded rationality theory and find the solution to the
problems.
Keywords: Bounded Rationality; Growth; Incentive
我国证券市场自其成立至今，已有十多年的历史了。纵观其发展历程，我国证券市场表现出相当程度的不稳定性。据调查，在从1992年开始的5个年度新上市的公司中，几乎所有的企业都实现了上市当年利润超过上市之前。然而，从上市后第2个年度开始，能够继续保持利润增长的企业比重出现一定程度的下降，出现了中国股市上的一种奇特现象：第一年绩优，第二年绩平，第三年亏损，第四年ST, 第五年PT。典型的如粤金曼、金田A、凯地丝绸等。中国股市之所以会出现许多上市公司"富不过三年"的现象，当然是多种原因促成的结果，有企业自身经营不善所致，但不可避免地也有外部环境的驱使。本文拟借助于经济学的有限理性理论，分析阻碍上市公司成长的诱因，并找出解决问题的思路。
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