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深度分析猎豹移动
一方面，互联网是“丝”的天下、长尾的市场，高唱着自由参与之歌；另一方面，互联网依然延续着成王败寇、强者恒强的悠久故事，“大佬”分布互联网的不同细分领域，所谓的BAT或TABLE即是注脚。大佬们围绕着自己的核心领地东征西战、走马圈地，别人有的都自做一个，要不直接买一个，反正不差钱。对于行业内的其它小伙伴而言，进击大佬们的核心业务领域无异自取其辱，只能转向大佬们的边缘业务领域发力，以谋求生存与发展的机会。猎豹移动正是这样一个小伙伴。日前，猎豹移动向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股说明书。诸位千万不要误解为努力奋斗的小伙伴终于迎来了自己的春天，事实或许恰恰是相反的，从资本的角度来看，猎豹移动从未孤军奋战，故坊间言其为“雷军系”（TABLE的L）的一支。估股网今日来分析一下猎豹的方方面面。
公司介绍
猎豹移动原名金山网络，由香港上市公司金山软件分拆而来。公司主要从事信息安全软件、网页浏览器、关键任务移动应用程序的研究开发及运营，由金山软件持有约54.09%已发行股份。公司计划通过此次IPO交易筹集最多3亿美元资金。为“以小控大”维持控制权，公司拟采用双层股本架构方式上市，将发行现时股本15%的新股，其后金山的持股量将被摊薄约7.1个百分点至47%。据此，公司估值可达23亿美元。
截至2013年，猎豹移动的月活跃用户达到3.3亿，移动端用户达到3.47亿，成为中国第二大互联网及移动互联网安全公司、中国第三大iOS工具开发商、中国第四大互联网软件公司。其产品覆盖微软Windows、苹果iOS和安卓三大平台。猎豹移动在北京、珠海、郑州、广州四地设立了研发中心，在旧金山设立了海外办公室，员工超过1000人，其中55%为研发工程师。
改名玄机
2012年，金山网络力推PC版“猎豹安全浏览器”时，CEO傅盛便透露，猎豹或许会成为公司名字。当此寻求独立上市之际，公司名终落实为“猎豹移动”，公司定位也更新为“移动工具软件提供商”。如取“猎豹”之“迅即”、“变动”之意，则公司求变之心，早已有之。求变以立稳。当你远非行业老大之时，这种寻求独立发展、免遭鱼肉的长线眼光是不可或缺的。
求变之点落于“移动”二字，公司之意，可谓昭然。公司的管理层认为，移动互联网是行业的方向，故公司应“顺势而为”，随着行业的大势一起发展。过去两年来，公司无疑已朝着这个方向发力。招股说明书显示，公司2013年第四季度营收为2.69亿元，其中来自移动端营的收入为3127万元，占比已达到11.6%。考虑到2012年该数据仅为2%，公司在移动端的发展已属明显。事实上，在国内移动端的安全和浏览器市场中，份额已基本被腾讯、百度、360和UC等公司蚕食，留给猎豹移动的机会并不多，以边缘化功能的工具类产品（详见核心产品的介绍），再加上海外市场战略成为公司通往移动化之路的总体方向。目前公司的产品主要针对PC、移动设备的系统性能进行优化，并提供实时安全保护。根据招股书，截至2013年年底，猎豹移动的所有移动应用已被安装在了全球3.47亿个移动设备里，此外，有53%的月活跃用户来自于海外市场。据CEO傅盛透露，仅就中国以外的海外用户而言，猎豹移动“是360的100倍以上”。
股权结构
奇虎360先后与BAT交恶是猎豹快速发展的一个背景：阿里巴巴、腾讯、百度是互联网流量消费大户，却对导流公司360心存戒惧，而与猎豹移动合作却没有这样的问题，甚至可以成为制衡360的“支点”。正是在3Q大战之后，腾讯与金山软件达成战略投资合作关系，腾讯战略投资金山子公司猎豹移动。猎豹移动上市后，腾讯的话语权放大。
核心产品
从上表可见，猎豹移动的核心产品在市场上都有较多的替代性选择，使猎豹移动面临着复杂的竞争生态。一是腾讯、百度、360等国内大佬们凭借品牌效应、强大的渠道和用户基础，市场出现的产品它们都要横插一脚占个坑位，其产品也能瓜分一定的市场份额，特别表现在手机清理工具领域；二是国际大佬们提供的优异产品牢牢占据着大部分市场份额，特别表现在浏览器领域；三是一些野心勃勃的小伙伴专攻某款产品，其产品的口碑也不错，如手机清理领域的91手机助手、杀毒领域的瑞星、手机图片处理领域的美图秀秀。这导致猎豹移动的核心产品面临着相同的局面：相对市场份额不高，市场增长率也不高。按照波士顿矩阵的产品四分法来看，这正是瘦狗类产品的主要特征。
下图是猎豹的各种产品月活跃用户数和日活跃用户数图示。
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