2.2.6杜邦财务体系分析
杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司首先使用，为了全面了解和评价企业的财务状况和经营成果，利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力之间的内在联系，对企业的财务状况进行综合分析的方法。杜邦财务分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。
杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系：
a净资产报酬率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关系可以表述如下：
净资产报酬率=总资产净利润率×权益乘数
b总资产净利润率与销售净利率及总资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下：
总资产净利润率=销售净利率×总资产周转率
c销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可以表述如下：
销售净利率=净利润÷销售净额
d总资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下：
总资产周转率=销售净额÷资产平均总额
e权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：
权益乘数=1÷(1-资产负债率)
杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。
图2-8 2007年杜邦分析
图2-9 2008年杜邦分析
图2-10 2009年杜邦分析
杜邦财务分析体系是对企业财务状况进行的自上而下的综合分析。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，从而提供了解决财务问题的思路和财务目标的分解、控制途径。
三存在的问题及建议
由于格力电器采用先货后款的销售模式，会产生大量的应收账款，造成应收账款周转困难，对企业的经营产生不利，严重情况下可能会对公司造成巨大损失，因此公司应该严格调查客户信用，根据不同的客户制定不同的信用政策，使应收账款的周转率与销售收入的增长率达到一种和谐的境况，从而避免造成不必要的后果。并且企业应不断完善收账政策，对应收账款的运行状况进行经常性分析、控制，及时发现问题，提前采取对策，防止恶化。需要企业实施：应收账款的追踪分析。应收账款一旦形成，企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。这样，赊销企业就有必要在收款之前，对该项应收账款的运行过程进行追踪分析，重点要放在赊销商品的变现方面。
从上述分析综合来看，企业的现金流状况还较稳定。资金链的流动性没有问题。但是由于资金流动几乎全部依靠短期借款，这就可能导致一旦短期借款无法及时供应，企业的资金链就有可能断裂。而且由于总资产周转率底下，说明企业的偿债能力存在一定问题，这就有可能给企业的运作带来很大的隐患。
企业的现金创造能力从各方面来说都是比较优秀的。尽管在08年的存货有所积压，但是在金融危机的大环境下，仍然能保持着高质量的利润率，对于一个企业来说也是十分不易的。
公司的营业收入逐年大幅度增加，对营业利润产生了巨大贡献，并且公司营业利润的增长幅度超过了营业收入的增长幅度，说明公司的盈利能力很强。但营业利润相对于营业收入来说，还是有提高的空间，公司应该着力于科技创新，进一步加强企业的盈利能力。
公司的存货周转率在逐年走高，说明该公司的存货占用水平低，流动性强，应收账款的回收速度加快，公司经营管理的效率不断提高。但公司的其他流动资产的周转率比较低，需要提高这部分资产的管理效率。
格力电器的销售增长率逐渐下降，表明企业创造收入和对成本、费用的控制较弱，因此公司应加大对管理费用、财务费用、销售费用及相关成本的控制，进而提高销售增长率。