中南财大袁天荣老师04中级财管重难点辅导
中南财大袁天荣老师04中级财管重难点辅导
2004年中级会计资格考试
《财务管理》重点难点辅导
中南财经政法大学 袁天荣
会计师资格考试《财务管理》课程涉及的内容和方法较多，计算难度较大，综合性较强。近几年本课程的考试具有以下特点：（1）题型固定。题型均为单选、多选、判断、计算分析和综合题，主观题和客观题的分数比重各占一半左右。
（2）内容覆盖面较广。按照“全国考核”的要求，考试内容基本涵盖了教材的主要知识点，试题多而广。
（3）综合性较强。《财务管理》课程内容前后的关联度较大，往往容易将不同的章节的内容联系起来，考题具有较高的综合性。这一特点不仅表现在综合计算题上，也表现在选择和判断等类型的题目中。
（4）计算量较大。从近几年的考试情况看，试题中与计算有关的内容大体占50%左右。并且，不管是计算分析题还是综合题，不仅计算量大，而且综合性强，涉及的知识点较多，有些试题往往综合了教材多章的内容，具有相当的难度。试题的这一特点要求考生在复习过程中，应将有关的分析计算方法及其原理的复习作为重点。
针对本课程的考试特点：在复习准备时，掌握恰当的复习方法对有效地掌握课程内容、提高学习效率、顺利通过考试是很有帮助的。根据笔者的经验，可以结合以下方法进行复习：
（1）通读教材，全面复习。教材是命题、制定标准答案的唯一依据。教材全面阐述了本学科的基本理论与基本方法，考生应通过全面通读教材，掌握教材中的基本概念、基本计算方法及其原理，理解教材所阐述的基本理论，明确各章节中的重点难点内容。同时，还要注意不同章节之间的内在联系，从整体上对本课程进行全面系统地掌握。
（2）突破重点和难点。教材的重点内容往往也是考试的重点。在复习时，对重点内容要多看、多练，力求熟练掌握。难点内容往往是复习备考中的绊脚石，突破难点的方法是，认真阅读与教材相关的内容，理解教材的思路，同时，对教材的例题应所得阅读、体会，并通过多作练习来加深理解。
（3）对教材的内容进行归类。尽管《财务管理》教材的内容很多，但许多章节的内容是相互联系的，所应用的方法原理是相同的。如项目投资和证券投资中，都需要用到货币时间价值的计算原理；长期债券投资和长期股票投资收益率的计算原理有相同之处；股票的资金成本与股票的必要收益率联系密切；应收账款的机会成本与放弃现金折扣的资金成本的实质都是机会成本等。教材中用相同的原理说明不同问题的地方很多，如果能够适当予以归纳，对于用较少的时间熟练掌握教材的相关内容很有帮助。
（4）加强练习，掌握应试技巧。由于《财务管理》课程难度大、考试题目非常灵活，平时应多进行强化训练，注意解题思路，掌握应试技巧。
为配合应考人员复习考试，特对本考试的考点、重点、难点问题作出说明，并对今年的命题趋势作一预测。
一、财务管理总论
本章主要介绍财务管理的基本理论。主要掌握以下考点：财务活动和财务关系的内容；各种理财目标的优缺点及理财目标协调的措施；利率的分类标准、影响因素及其构成；股份有限公司和有限责任公司的特征。本章难点是各种理财目标优缺点的比较、利率的影响因素及构成。本章考题一般以客观题形式出现，分值4~6分，估计今年情况与往年基本相同。
（一）理财目标
１、财目标的各种观点。（1）利润最大化。这种观点的主要缺点是没有考虑资金时间价值、没的反映所获利润和投入资本的关系、没有考虑风险因素，可能导致短期行为。（2）资本利润率或每股利润最大化。这种观点的的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平。其缺点是没有考虑资金时间价值和风险因素，不利于企业克服短期行为。（3）企业价值最大化。这种观点的优点是考虑了资金时间价值和投资的风险价值、反映了对资产保值增值的要求、和利于克服管理上的片面性和短期行为、有利于社会资源的合理配置。该指标虽然也存在一定缺陷，但相对于其他财务目标而言，企业价值最大化是一个合理的目标。
２、理财目标的协调。（1）所有者与经营者的矛盾与协调。所有者与经营者追求的目标可能不同，解决这一矛盾的措施是解聘、接收、激励。（2）所有者与债权人的矛盾与协调。所有者与债权人的主要矛盾表现在：所有进行高风险投资、所有者未经债权人同意发行新债券或举措新债。为协调上述矛盾，债权人通常可采用限制性借款、收回借款或不再借款等措施。
（二）有限责任公司与股分有限公司的特征（略。注意有限责任公司与股分有限公司特征的比较）。
（三）金融环境。金融环境主要包括金融机构、金融市场和利息率等。金融市场是融通资金的场所，既可以是有形的，也可以是无形的，包括外汇市场、资金市场及黄金市场等。利率是一定时期运用资金资源的交易价格，利率可按不同的标准分类。影响利率的因素除了供给和需求处，还包括经济周期、通货膨胀、国粗货币政策和财政政策等。利率通常由纯利润、通货膨胀补偿和风险报酬率三部分组成。
二、资金时间价值与风险分析
本章主要介绍进行财务管理应树立的价值观念，是全书的重点和难点。主要应掌握资金时间价值的计算；各种年金的含义与年金终值和现值的计算；折现率与期间的计算；名义利率与实际利率的相互换算；期望值、标准离差、标准离差率的计算。其难点是资金时间价值的计算与风险的衡量。本章考试题型一般有客观题、计算题。考生一定要熟练掌握时间价值的计算原理。
（一）资金时间的价值计算。资金时间价值的计算包括终值和现值计算，重点掌握现值特别是复利现值、普通的金现值、递延年金现值和永续年金现值的计算。在计算时间价值时应注意区分：是计算复利还是年金的时间价值：是采用复利系数还是年金系数；是利用现值系数还是终值系数。
复利的现值=终值*
普通年金的现值P=普通年金*（P/A，i,n）
即付年金的现值P=即付年金*（1+ i）（P/A，i,n）
=即付年金[（P/A，i,n-1）+1]
递延年金现值P=递延年金[（P/A，i,n）-（P/A，i,s）]
或P=递延年金（P/A，i,n-s）（P/F，i,s）
永续年金的现值P=永续年金/利率
（二）时间价值计算的其他问题
1、折现率的计算。折现率计算步骤是：（1）根据有关条件计算相关的系数；（2）查相关的系数是；（3）采用插值法计算折现率。折现率计算的关键是要掌握插值法的应用，这也是内部收益率和长期证券投资收益率计算的基础。
2、名义利率与实际利率的换算。当一年复利超过一次以上是，其时间价值的计算方法能两种：（1）将名义利率调整为实际利率，按实际利率计算时间价值。（2）不计实际利率，直接调整有关指标，即利率变为r/n,期数相应变为mn。采用第二种方法计算较为简便。
（三）风险的衡量方法。资金的时间价值是无风险报酬，风险投资必须考虑风险报酬。不考虑通货膨胀因素，风险投资所要求的报酬率是资金时间价值（无风险报酬率）与风险报酬之和。即：期望投资报酬率=资金时间价值（无风险报酬率）+风险报酬率。
对风险进行衡量时，应着重考虑概率分布、期望值、方差、标准离差、标准离差率。这些指标的计算公式要熟记。标准离差适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。各方案的期望值不同时，应用标准离差率比较其风险的大小，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，方案的风险越大。
三、企业筹资方式
本章主要介绍各种筹资方式及其特点。重点掌握资金需要量预测方法；银行借款的信用条件；债券发行价格的计算；现金折扣成本的计算；各种筹资方式的优缺点。难点是比率预测法、资金习性预测法、债券发行价格和现金折扣成本的计算。本章考试题型一般有客观题、计算题，以客观题居多，分值在10~15分左右，今年情况不会有太大变化。
（一）资金需要量预测
1、比率预测法。可供预测的比率有存货周转率、应收账款周转率、资金与销售之间的比率。最常用的是资金与销售之间的比率(销售百分率法)。销售百分率法的预测步骤是：(1)确定基期资产负债表中与销售变动相关的项目；(2)计算相关项目占基期销售收入的比重；(3)计算预期利润净额。利润净额=预计净利润(1—预计利润分配率)；(4)计算外界资金需要量。外界资金需要量=计划期增加的销售收入×(与销售有关的资产项目/基期销售收入 – 与销售有关的负债项目/基期销售收入)—利润净额
2、金习性预测法。资金习性预测法可以根据资金占有总额同产销量之间的关系进行预测．也可以采用先分项后汇总的方式进行预测。总资金的模型为：Y=a+bx。确定(a、b的方法有回归分析法和高低点法。回归分析法应将a、b的计算公式记住，高低点法应注意选择资料。
(二) 权益资金的筹集
1、各种权益筹资方式的比较
筹资方式 优点 缺点
吸收直接投资 有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险 资金成本较高；容易分散企业控制权
发行普通股 没有固定利息负担；没有固定到期日，不用尝还；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较小 资金成本较高；容易分散控制权；可能降低每股利润，众而引起股份下跌
发行优先股 没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，以有一定弹性；有利于增强公司信誉 筹资成本高；筹资限制多；财务负担重
利用留存收益 见第八章
2、应注意的问题。(1)普通股股东的权利。普通股股东的权利包括公司管理权，主要表现为投票权、查账权和阻业越权经营的权利；分享盈余权；出售或转让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。(2)优先股股东的权利。优先股股东的权利包括优先分配股利权；优先分配剩余财产权；有限的管理权。(3)优先股的性质。优先股是一种具有双重性质的证券，与普通股票和债券有相同之处。
（三）负债资金的筹集
1、各种负债筹资方式的比较
筹资方式 优点 缺点
银行借款 筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好 财务风险大；限制条件较多；筹资数额有限
发行债券 资金成本低；保证控制权；具有财务杠杆作用 筹风险高；限制条件多；筹资额有限
融资租赁 筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险少；到期还本负担轻；税收负担轻 资金成本较高；不能享有设备残值
商业信用 筹资便利；筹资成本较低；限制条件较少 商业信用期限较短；放弃现金折扣的成本较高
2、应注意的问题。(1)银行借款的信用条件。主要有信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押等。(2)借款利息的支付方式。—是利随本清，此法，此法下的名义利率等于实际利率。二是贴现法，此法下的实际利率大于名义利率(3)债券发行价格的计算。债券发行价格=∑各期利息的现值+∑到期面值的现值。当票面利率等于市场利率时等价发行；当票面利率大于市场利率时溢价发行；当票面利率小于市场利率时折价发行。(4)放弃现金折扣成本的计算。放弃现金折扣的成本与折扣率和折扣期呈同方向变化，与信用期呈反方向变化。
放弃折扣的成本=现金折扣的百分比/（1—现金折扣的百分比）×360/（信用期—折扣期）
四、资金成本和资金结构
本章主要介绍资金成本的计算和最优资金结构的确定，是全书的重点和难点。本章应重点掌握个别资金成本、资金边际成本的计算；杠杆系数的计算；每股利润无差别点法、比较资金成本法的计算原理。本章的难点是资金成本、杠杆系数与最优资金结构的确定。从以往考试情况看，本章一直是财务管理考试的重点，各种题型在本章都会出现，但以计算题为主，分值在10~15分左右。本章的各种计算方法考生都应熟练掌握。
(一) 资金成本
1、个别资金成本。个别资金成本包括债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本。计算个别资金成本时，注意银行借款和债券的成本应用税后成本计算。
2、加权平均资金成本。加权平均资金成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的资金成本。加权平均资金成本：Z(某方式的资金成本x某方式的资金占总资金的比重)
3、资金的边际成本。资金的边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，是企业筹资、投资决策的重要依据。资金边际成本的计算步骤为：确定最优资金结构；确定各种筹资方式的资金成本；计算筹资总额的分界点；计算资金的边际成本。其关键是计算各种筹资方式筹资总额的分界点。
(二) 杠杆原理
1、基本概念。成本习性是指成本与业务量之间的依存关系，成本按习性可分为固定成本、变动成本和混合成本三类。应熟悉各类成本的特点。
边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。其计算公式为：
边际贡献 = 产销量(产品单价 — 单位变动成本)
= 销售收人 — 变动成本
= 销售收入 × (1—变动成本率)
= 息税前利润 + 固定成本
息税前利润是指扣除利息和所得税之前的利润。其计算公式为：
息税前利润=销售收入—变动成本—固定成本
=税前利润+利息
2、经营杠杆系数。经营杠杆系数的大小反映了企业经营风险的大小。在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业的经营风险越大。
经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销量变动率
=基期边际贡献÷基期息税前利润
3、财务杠杆系数。财务杠杆系数的大小反映了企业财务风险的大小，财务杠杆会加大财务风险。企业举债的比重越大，财务杠杆作用越强，财务风险越大。财务杠杆系数的计算公式为：
财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率
=息税前利润/（息税前利润 — 利息 —优先股利/（1—所得税税率））
4、复合杠杆系数。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大；复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。
复合杠杆系数=每股利润变动率÷产销量变动率
=经营杠杆系数×财务杠杆系数
(三)最优资金结构。最优资金结构的确定方法有每股利润无差别点法、比较资金成本法、因素分析法。
l、每股利润无差别点法。该方法下确定最优资金结构的步骤是：(1)确定各筹资方案的每股利润；(2)确定每股利润无差别点；(3)选择每股利润最大的方案作为最优筹资方案。该法主要应注意确定各筹资方案的每股利润，正确计算每股利润无差别点。
2、比较资金成本法。该方法的关键是计算各方案的加权平均资金成本，在计算时，应注意普通股资金成本的计算，增发普通股前、后的资金成本应统一按当前的市场价格计算。
五、项目投资
本章主要介绍现金流量和投资效益评价指标的计算，是全书的重点和难点。本章应重点掌握现金流量的内容及计算、静态投资回收期、净现值、内部收益率的计算以及评价指标的应用。本章的难点是折现指标的计算。本章一直是财务管理考试的重心，所占的分值较大，一般在10~20分。特别是近三年，每年都有综合题出现。今年仍需掌握各种评价指标的计算。
(一)相关概念。项目计算期包括建设期和生产经营期。原始总投资包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资。投资总额等于原始总投资与建设期资本化利息之和。特别应注意原始总投资与投资总额的区别。
(二) 现金流量的内容与计算
l、完整工业投资项目。完整工业投资项目的现金流量包括现金流入量和现金流出量。完整工业项目净现金流量=现金流入量—现金流出量。在计算投资方案的净现金流量时，应按简便法计算：(1)计算建设期净现金流量，建设期某年净现金流量＝该年原始投资额；(2)计算经营期的净现金流量，经营期某年净现金流量= —该年税后利润+该年折旧额+该年摊销额+该年利息费用；(3)计算终结点回收额，终结点回收额=净残值收入+回收流动资金。
2、更新改造投资项目。更新改造投资项目的现金流量包括：△现金流入量和△现金流出量。更新改造投资项目的差量净现金流量按下列方法计算：
(1) 计算建设期增加的原始投资
△建设期原始投资=新固定资产投资—旧固定资产变价收入建设期末的净现金流量：因固定资产提前报废发生净损失而递减的所得税
(2) 计算经营期增加的净现金流量
△经营期年净现金流量=△年税后利润+△年折旧额+△年摊销额+△年利息费用
(3) 计算终结点增加的回收额
△终结点回收额=新旧固定资产净残值收入之差+回收流动资金之差
(三) 项目投资决策评价指标
1、非折现评价指标
(1) 投资利润率。该指标的优点是简单、明了，不受建设期长短、投资方式、回收额有无地影响；能反映方案收益水平。缺点是未考虑时间价值、分子分母时间特征不同、末利用现金流量信息。
投资利润率；年均利润额锻资总额
(2) 静态投资回收期，，该指标的优点是直观反映投资回收时间。缺点是未考虑时间价值，未考虑回收期以后的现金流量。静态投资回收期分为包括建设期的投资回收期和不包括建设期的投资回收期。其计算方法为：
① 经营期各年净现金流量相等
静态投资回收期=原始总投资/经营期年净现金流量
② 经营期各年净现金流量不相等，按累计的净现金流量计算静态投资回收期。
2、折现指标
(1) 净现值。净现值是指在项目计算期内，按行业基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。采用净现值的关键是确定折现率。在实务中，折现率的确定方法有项目的资金成本、机会成本、建设期贷款利率、社会平均收益率、行业平均资金收益率等。该指标的优点是考虑了时间价值考虑了全部净现金流量，考虑了投资风险价值。缺点是不能确定实际收益率，不能比较投资额不同的方案，NCF与折现率确定困难。计算麻烦。
净现值=全部现金流人量现值—全部现金流出量现值
=经营期净现金流量的现值+终结点回收额的现值—原始总投资的现值
(2) 净现值率。净现值率=投资项目净现值÷原始投资现值
(3) 获利指数。获利指数=全部现金流入量现值÷全部现金流出量现值
=1+净现值率
(4)内部收益率。内部收益率是指能使投资项目的净现值等于零时的折现率。它反映投资项目的实际获利水平。内部收益率的计算可采用简便法与逐次测试法。熟练掌握这两种方法的应用条件和计算原理。该指标的优点是考虑了时间价值，反映了项目实际收益率，且不受行业基准收益率的影响。缺点是计算复杂。
(四) 项目决策评价指标的运用
对单一的独立投资项目的财务可行性进行评价时，利用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标会得到完全相同的决策结论；当静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应以主要指标的决策结论为主。
对原始投资相同且项目计算期相等的互斥项目决策时，应采用净现值或净现值率进行评价；对原始投资不相同的互斥项目决策时，应采用差额投资内部收益率和年等额净回收额法进行评价。年等额净回收额法尤其适用于项目计算期不同的多方案比较。
六、证券投资
本章主要介绍证券投资的风险和收益率。重点掌握短期和长期证券投资收益率的计算；债券和股票的估价模型；资本资产定价模型；证券投资组合的风险收益。本章的难点是长期证券投资收益率的计算、债券和股票估价模型、资本资产定价模型。本章一直是财务管理考试的重点，所占的分值较大，一般在10~15分，各种题型均有出现。今年的复习重点仍应
以计算为主。
(—)证券投资的风险。证券投资的风险包括违约风险、利息率风险、购买力风险、期限性风险。注意区分各种风险产生的原因。
(二)证券投资收益率
1、短期证券收益率。
短期证券收益 = （出售价格—购买价格+股利或利息）/购买价格
2、长期证券收益率。长期证券投资收益率的计算应考虑资金的时间价值。长期债券投资和长期股票投资收益率的计算方法相同，都应采用插值法计算。应熟练掌握长期债券投资和长期股票投资收益率计算的原理。
(三) 债券的估价。计算债券价值时，应注意折现率的选择、债券还本付息的方式。
(四) 股票的估价。计算股票现值时，要注意区分是短期持有还是长期持有，固定股利还是固定增长股利。股票估价的三个模型应熟练掌握。
(五)证券投资组合的风险与收益率。证券投资组合的风险分为系统性风险和非系统性风险。证券投资组合的风险收益是指投资者因承担不可分散风险而要求获得的、超过货币时间价值的额外报酬。
证券投资组合的风险收益率= β (证券市场的平均收益率—无风险收益率)
证券投资组合的必要收益率=无风险收益率+ β (证券市场的平均收益率—无风险收益率)
七、营运资金管理
本章主要介绍现金、应收账款和存货的管理方法，应重点掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量的确定；应收账款的成本和信用条件的改变决策；存货的成本、存货经济批量控制和存货储存期控制。本章的难点是应收账款信用条件的决策、存货经济批量和存货储存期的计算。本章是财务管理考试的重点，所占的分值较大，一般在10-18分左右，各种题型均有出现。今年复习重点应在理解基本原理的基础上，掌握应收账款信用条件决策、存货经济批量的计算。
(一) 最佳现金持有量。 (1)成本分析模式。运用成本分析模式考虑的成本因素是机会成本和短缺成本，不考虑转换成本和管理费用。(2)存货模式。运用存货模式考虑的成本因素是机会成本和转换成本。最佳现金持有量和最低现金管理相关成本的公式要熟记。
(二) 应收账款的管理。(1)应收账款的成本。应收账款的成本包括机会成本、管理成本、坏账成本。应熟练掌握应收账款机会成本的计算原理。应收账款的机会成本=年赊销额÷360x平均收账期x变动成本率x机会成本率。(2)应收账款信用条件的决策。信用条件包括信用期限、现金折扣和折扣期限，熟练掌握信用条件备选方案的评价与优选。决策的关键是掌握信用成本的计算。
(三) 存货经济批量模型。存货经济批量是指能使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量。在基本模式下，存货相关成本包括进货费用与储存成本。在数量折扣模式下，存货相关成本包括进货成本、进货费用与储存成本。在允许缺货模式下，存货相关成本包括进货费用、储存成本与缺货成本。
(四) 存货储存期控制。掌握存货的保本储存期、保利储存期、存货获得的实际利润的计算。
存货保本储存期=(毛利—固定储存费—销售税金及附加)÷日变动储存费
存货保利储存期=(毛利—固定储存费—销售税金及附加—目标利润)÷日变动储存费
存货获得的实际利润=(保本储存期—实际储存期)×日变动储存费
实际利润率=实际利润÷进价成本
八、收益分配
本章主要介绍各种收益分配政策的特点。主要掌握影响收益分配政策的因素；各种收益分配政策的原理、优缺点和使用范围；现金股利和股票股利的特点；国有资本收益管理的有关规定。本章较为简单，考试题型多以客观题出现，分值在5分左右。本章只需掌握基本原理即可。
l、确定收益分配政策应考虑的因素：(1)法律因素。法律因素包括资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累计利润约束。(2)股东因素。股东因素包括控制权考虑、避税考虑、稳定收入考虑、规避风险考虑。(3)公司因素。公司因素包括公司举债能力、未来投资机会、盈余稳定状况、资产流动状况、筹资成本、其他因素等。(4)其他因素。其他因素包括债务合同限制、通货膨胀等。
2、收益分配政策的评价与选择。(1)剩余政策。剩余政策的优点是能利用筹资成本低的资金来源，保持理想的资金结构，使综合资金成本最低。其缺点是不利于投资者安排收入和支出，不利于树立公司的良好形象。(2)固定股利政策。固定股利政策的优点是有利于树立公司的良好形象，有利于稳定股价；有利于投资者安排收入和支出。其缺点是股利支付与公司盈利能力相脱节。(3)固定股利比例政策。固定股利比例政策的优点是股利随公司收益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系。其缺点是股利不稳定，易引起股票价格的波动。(4)正常股利加额外股利政策。正常股利加额外股利政策的优点是股利支付有较大的灵活性。在公司利润较少或投资需要资金较多时，按正常股利发放股利不会引起股价下跌。在公司净利润不稳定时，采用这种政策对公司和股东都有利。
3、股份公司的股利形式。(1)现金股利。采用这种方式需具备以下条件：公司有足够的留存收益(为分配利润)；公司应有足够的现金。(2)股票股利。股票股利是一种比较特殊的股利，并不增加股东财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，只涉及股东权益内部结构的调整。即在减少未分配利润的同时，增加公司股本额，引起资本公积的变化，股东权益总额不变。发放股票股利，会引起每股利润下降，导致每股市价下跌，但股东所持股份并未改变，股票的市场价值总额不变。
九、财务预算
本章主要介绍财务预算的内容与编制方法。主要掌握弹性预算、零基预算、滚动预算的特点和编制方法；现金预算的内容和编制，难点是现金预算的编制。本章考题客观题、计算题都有出现，以客观题为主，分值在5~8分左右。应在掌握本章基本原理的基础上，弄清楚现金预算的编制原理。
1、财务预算的内容。财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等各种预算的总称。包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等。
2、财务预算的编制方法。(1)固定预算与弹性预算。固定预算的缺点是过于机械呆板，可比性差。弹性预算是为克服固定预算的缺点而设计的，其优点是预算范围宽，可比性强。弹性预算主要适用于编制弹性成本预算和弹性利润预算、-(2)增量预算与零基预算。增量预算的缺点是受原有费用项目的限制，可能导致保护落后，滋长预算中的平均主义和简单化，不利于企业发展-零基预算的主要优点是不受原有费用项目的限制，能够调动各方降低费用的积极性，有利于企业发展。(3)定期预算与滚动预算。定期预算的缺点是具有盲目性、滞后性、间断性。滚动预算的优点是透明度高，及时性强，连续性、完整性、稳定性突出。
3、现金预算的编制。现金预算是以日常业务预算和特种决策预算为基础编制的。现金预算的内容包括现金收支差额、现金筹措使用情况、期初期末现金余额。现金预算的编制基础是日常业务预算和特种决策预算，编制的关键是现金收入、现金支出的计算。
十、财务控制
本章主要介绍责任中心和内部转移价格的特点。应掌握成本中心、利润中心和投资中心的特点与考核指标；内部结算价格的类型与特点。其难点是投资利润率与剩余收益的计算。本章考题客观题、计算题都可能出现，以客观题为主，分值在6~10分左右。考生应在掌握基本原理的基础上，重点掌握投资利润率与剩余收益的计算原理。
(一)责任中心。根据企业内部责任中心的权责范围及业务流动的特点不同，责任中心分为成本中心、利润中心和投资中心。l、成本中心。成本中心分为技术性成本中心和酌量性成本中心。其特点表现在：(1)只考评成本费用，刁；考评收益；(2)只对可控成本承担责任；(3)只对责任成本进行考核和控制；(4)考核指标是责任成本的变动额和责任成本的变动率。
2、利润中心++利润中心分为自然利润中心和人为利润中心。利润中心的考核指标包括利润中心边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额、公司利润总额。3、投资中心。投资中心与利润中心的区另4是权利不同；考核办法)1；同。投资中心的考核指标是投资利润率和剩余收益。投资利润率是投资中心的利润与投资额的比率。该指标的缺点是无法揭示投资中心的实际经营能力，使投资中心只顾本身利益而放弃对整个企业有利的投资项目；投资利润率的计算与资本支出预算所采用的现金流量分析方法不一致。剩余收益是指投资中心获得的利润扣减其最低投资收益后的余额，剩余收益指标具有的特点是体现投入产出关系，避免本位主义。其公式为：剩余收益=利润—投资额x预期最低的投资报酬率=息税前利润—总资产x预期总资产息税前利润率。
(二)内部转移价格。内部转移价格是指企业内部各责任中心之间转移产品或提供劳务的计价标准。从企业总体看，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。变动的只是企业内部各责任中心的利润分配份额。内部转移价格的类型包括市场价格、协商价格、双重价格、成本转移价格。掌握各种内部转移价格的适用条件和特点。
十一、财务分析
本章主要介绍财务分析方法，是全书的重点和难点。应重点掌握财务分析的方法；财务指标的计算；财务综合分析方法。难点是财务指标的计算。本章是财务管理考试的重点，所占的分值较大，一般在8-12分，各种题型均有可能出现，以计算题为主，考生应熟练掌握财务指标的公式与计算原理。
(一)财务分析的方法。财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
(二) 财务指标分析。评价企业财务状况与经营成果的指标包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。应熟记这些指标的公式并能灵活计算。(1)偿债能力分析。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力的衡量指标包括流动比率、速动比率、现金流动负债比率。长期偿债能力的衡量指标包括资产负债率、产权比率、已获利息倍数、长期资产适合率。(2)营运能力分析。营运能力分析包括人力资源和生产资料营运能力分析。人力资源营运能力的衡量指标是劳动效率。生产资料营运能力的衡量指标包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。(3)盈利能力分析。企业盈利能力分析包括一般分析和社会贡献能力分析两个方面。盈利能力的一般衡量指标包括主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率。社会贡献评价指标有社会贡献率、社会积累率。(4)企业发展能力分析。企业发展能力的衡量指标包括销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率、三年资本平均增长率。
(三) 财务综合分析方法。财务综合分析方法有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。杜邦财务分析体系中，净资产收益率指标是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。其计算公式为：
净资产收益率=净利润÷平均净资产=总资产净利率×权益乘数=主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数
会计