新能源汽车补贴政策解读
随着大气污染治理政策的推进，近期新能源汽车补贴出台， 这一政策力度超过预期。 事件概述 财政部出台《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，其中较之前超预期政策：1）2013-2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆。2）推广应用的`车辆中外地品牌数量不得低于30%。3）政府机关、公共机构等领域车辆采购新能源汽车比例不低于30%。4）按照里程分级补贴，纯电动乘用车从3.5万到6万，插电式每辆3.5万元。5）对示范城市充电设施建设给予财政奖励。 分析与判断 ·推广力度或超预期 本次政策要求特大型城市或重点区域2013到2015年推广量不低于1万辆，若按照试点城市25个来测算，其中推广量将达25万辆，超出市场预期。 如果按照补贴额度测算，25万辆新能源车需补贴400亿元，而工信部部长之前表示到2015年新能源车投资额为1000亿元，我们预计国家补贴400亿，地方配套200亿元，其他由企业投资，与本次推广量相吻合。 ·打破区域垄断，增加公务车采购量将拉动国内需求 按照发改委统计每年公务用车消费支出1500亿元～2000亿元（不包括医院、学校、国企、军队以及超编配车），若10%用于采购新能源汽车，则年均新增市场150-200亿元，若按照20万/辆测算，年均新增新能源汽车7.5万辆左右，未来公务用车或成为市场新增推动力。 ·分级补贴将鼓励技术进步，看好电池产业链 补贴方式改由按照电池容量补贴为续航里程补贴，更有着积极意义，续航里程对于消费者更为直观，而且鼓励车企加强技术研发。 我们看好未来国内市场启动，将拉动国内电池和电机产业链发展，到2015年将拉动电池市场约9亿美元市场，电机市场约1.3亿美元。 盈利预测与投资建议 核心解决了之前推广中阻碍环节，市场推广力度超预期；对比亚迪等龙头公司明确扶植方向，板块机会再临。推荐相关标的：比亚迪、中恒电气、江苏国泰、杉杉股份、科力远、奥特迅、大洋机电。
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