西班牙经济完全复苏？
西班牙经济完全复苏？
西班牙问题银行班基亚银行(Bankia)周一(10月28日)公布了好于预期的业绩，银行首席财务官
(CFO) Leopoldo Alvear在接受CNBC采访时表示，市场对新银行贷款的需求受到疲软的经济气候的影响。
Alvear称，"新的银行贷款量非常低，这反映出西班牙民众对贷款的需求非常低这一事实。"
西班牙央行(Bank of Spain)本月宣称，今年三季度西班牙经济增长0.1%，成为该国经济在经历两年衰退后首次出现季度增长。
但是尽管投资者的情绪不断增长，Alvear称，与西班牙相对强劲的出口领域相比，该国对新贷款的需求仍旧有限。
他称，"我们正努力使自己有能力发放贷款，但需求却仍旧非常疲软。"
班基亚银行已经成为西班牙金融危机和房产市场崩盘的象征，去年该银行亏损了创纪录的191亿欧元，并将有毒的房地产贷款转移给西班牙用来购买银行不良资产的"坏账托收银行"。
班基亚银行随后在今年一季度重新盈利。周一该行公布了前三季度业绩，税后盈利为3.62亿欧元，超过了分析师预测的3.11亿欧元。
德国央行(Bundesbank)近日表示，德国几座城市的房价可能高估了多达20%。
在周一(10月21日)发布的月度报告中，德国央行警告称，从经济基本面因素考虑，城市地区的房价
上涨很难证明是合理的，尽管总体而言德国房市并未出现明显的泡沫迹象。
该报告称，"过去三年，房子和公寓的价格总共上涨了8.25%。这归因于"城市和乡村地区房价的明显差距。"
该报告补充道，德国最大的几座城市公寓价格在过去三年上涨了逾四分之一，这么大的涨幅可能"引发人们对更广范围的房地产价格猛涨的担忧"。
德国央行称，对于房地产的强劲需求被视为价格上涨的`一大原因。在美国和许多欧洲国家房地产市场泡沫破灭后，德国房地产对于国际投资者变得更有吸引力。
"此外，鉴于近几年金融资产的回报率降低，投资者对房地产投资的吸引力上升。"该行说道。不过该行
警告称，房产市场的任何价格调整可能造成家庭财富的巨大损失。
不过，德国央行认为，房价上涨不大可能对金融稳定造成宏观风险。德国目前申请抵押贷款的条件要比美国和欧洲其他国家严格，包括短期贷款。这意味着银行和其他借款人不大可能受到很大影响。
荷兰国际集团(ING)资深经济学家Carsten Brzeski称，尽管一些地区出现价格夸张的暂时迹象，但德国未来不大可能出现教科书式的泡沫。
他在周二(10月22日)发布的一份研报中指出，"没有理由将最近价格上涨称作其他国家以前经历过的典型的房市泡沫。德国抵押贷款增长仍受到限制，抵押贷款比一直稳定在80%左右，德国大部分人仍旧偏爱固定利率抵押贷款，而不是浮动利率。"
加拿大央行(BoC)周三(10月23日)将隔夜目标利率维持在1.0%不变。该行还将加拿大今年经济增长预期下调至1.6%，将明后两年经济预期分别下调至
2.3%和2.6%。
Scotia McLeod资深财富咨询师兼投资组合经理Andrew Pyle在给投资者的一份报告中称，"加拿大央行显然对美国或全球经济推动加拿大出口增长缺乏足够的信心，该央行同样担忧该国房市会出现调整，因房价持续上涨。
加拿大央行表示，逊于预期的美国经济增长将推迟加拿大经济的完全复苏，但是预计"加拿大国内外需求将更加平衡，而且经济将变得更加自持性增长。
在7月的报告中，该央行预计该国经济今年将增长1.8%，明后两年将增长2.7%，并将于2014年中期恢复全部产能。
Pyle称，不会有结束的，他预计加元兑美元一个月内将跌至0.92，而且他认为加央行行长波洛兹正努力推低加元以促进出口。
Pyle表示，经济增长预期下降和通胀始终处于低位意味着加拿大央行很可能保持利率不变至少两年。
加拿大道明银行(TD Bank)经济学家Diana Petramala认为，利率不变将保持到2015年。
他指出，"利率上调将是渐进的，而且取决于未来经济表现和金融状况，加央行将密切注视国内风险的演化。"
随着西班牙经济显示出两年多来首次增长的迹
象，而且比尔盖茨(Bill Gates)对该国一家建筑公司投入大笔资金，西班牙经济正在反弹或者已经完全复苏？
根据西班牙央行(Bank of Spain)的估计，西班牙二季度国内生产总值(GDP)增长了0.1%，但仍较去年同期的增速低1.2%。
西班牙国家统计局(INE)将于下周发布三季度GDP官方数据。
微软创始人比尔盖茨以1.135亿欧元购入西班牙建筑公司6%的股份。西班牙三季度失业率降至26%，二季度为26.3%。
全球最大的银行之一、欧元区最大银行西班牙桑坦德银行(Santander Bank)刚公布的九个月盈利出现跳升，因该银行花费更少的钱来覆盖西班牙房市的损失。而该国市值小一点的银行Sabadell和
Bankinter盈利也出现增长。
因此这一连串的好消息将暗示西班牙经济将在2014年之前出现增长吗？
凯投宏观(Capital Economics)欧洲经济学家Ben May补充道，西班牙出口同样看起来积极。显然，与6个月或2个月前相比，毫无疑问状况要好一些。真正的积极一面一直是出口较为强劲，与欧元区其他国家相比，西班牙的出口表现看起来确实不错。"
西班牙央行称，出口为三季度经济增长贡献了0.4个百分点。
不过控制风险公司(Control Risks)资深分析师David Lea指出，失业率可能是令人误解的。
"我认为存在季节性因素。即使在危机高峰期，季节性因素也会对失业率产生影响。"Lea说道
May对此也表示同意，他称，西班牙尚未脱离险境。出口领域的前景令人鼓舞，但从总体而言，国内需求的前景在某种程度上是不确定的，而且任何由外部带动的经济复苏在很大程度上很可能会被国内需求疲软所抵消。因此未来几个季度该国经济将陷入停滞，最多出现温和增长。
May补充道，"鉴于西班牙建筑领域的现状，盖茨投资该国建筑公司的行为有点令人疑惑。我从来不认为该国建筑业将成为未来一两年经济复苏的驱动力。"
Lea称，盖茨收购西班牙建筑公司的举动不能被视为对该国充满信心，相反盖茨感觉西班牙建筑领域正接近市场的底部。
Lea用一句话总结了当前关注西班牙的大多数投资者遇到的困惑："这不是多么糟糕的新闻，但也不是多么积极的新闻。"
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