指数基金公司不应承担过多投资者教育责任
Index Universe的Paul Amery写了篇博文Avoiding Hidden Index Risks（http://www.indexuniverse.eu/europe/blog.html），
其博文认为指数投资中有以下三大风险未向投资者阐明，包括：1.金融市场波动远大于随机游走假说给定的正态分布（指数投资下行风险很大）；2.投资者倾向于高估自己的'风险承受能力，（购买的指数基金下跌后会有比预期更大的痛苦）；3.指数的自相关性在提高，（而投资者往往忽视这一情况，因此极端情况下会受到更大损失）。（注：以上括号中的内容为我的理解。）
我认为，这三点根本就不是什么“ Hidden Index Risks ”。对于第一点，有多少投资者是根据CAPM等模型投资的？有多少人知道正态分布？指数基金公司没有必要给投资者普及一些他们未曾知道的错误知识。对于第二点，投资者总是会高估风险承受能力，即使没有指数基金，他们还是会赌个股；即使消灭股票市场，他们还是会去赌博。如果指数基金公司有责任提醒这一点，那么证券监管机构、交易商和上市公司更应该提醒着点，但事实上，他们基本没做这个事。对于第三点，指数基金公司不可能帮助投资者构建投资组合，因此减弱自相关性这一问题应该由组合构建者负责，也就是说应由投资者和理财顾问负责。
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