未来的挑战
我们经常会提到一个问题，比如未来技术的趋势是什么?我回答这个问题总觉得很难回答——技术的未来——因为我很难去预测未来这个行业是怎么发展，或者利润率是怎样的。我可以跟你说，五年之后可能会有越来越多的人去用手机，但实际上这样的答案并没有太大的意义，就跟怎么样去创造一个新的企业一样关系不是很大。我们很难去预测未来的趋势，因为你老是说未来趋势，是把它的重要性给高估了。我们经常会听到一些口号，比如IT行业是朝阳行业。实际上一些IT软件行业已经是非常拥挤了，已经有很多企业在做，有很多竞争对手了。你要意识到这一点，如果你听到一些创业者谈论一些时髦的关键字，比如大数据、云计算，你应该转身要走，为什么呢?因为很多时候你把它作为一个起点的话是不可行的，是没有一个很好的未来的，原因是他们的业务模式和产品没有太大的差异性。就好像你打牌，很多时候你就是用一种心理战术造成一种假象，但很多时候未来并不是那么光明。比如有人做一个移动的平台，主要是做大数据，基于sass，还有云计算，像这样用了很多很时新、时髦的关键词，我一听就知道了这家企业是没有什么差异性的，可能跟硅谷很多的企业是一样的，这样的企业太多了。每一次你听到很多人跟你说一些潮流字的时候，你就要意识到这个企业的前景可能不是很好。比如有四家企业在卖宠物食品了，有第五家跟你说要做，那未来就不是很好。比如说太阳能电板，已经做的有很多了，在深圳也有很多在做这些的，所以你要找一些独特的、有差异性的企业。
但是，很多时候我们就很难用语言去正确描述这些企业和行业，所以我们作为投资人会面临一些挑战，比如哪些行业是比较好的。比如在九十年代，Google刚刚起步，大家就把Google描述为一种搜索引擎。后来Google就说，目前行业已经有20多个搜索引擎了，但是Google它的独特之处，它不是一个简单的搜索引擎，它的搜索的运算法则是非常强有力的，它是有别于它的一些竞争对手，它是用一些机器的系统背后的运算法则去做更好的搜索。比如，你要做社交网络，仅仅是做一个简单的社交网络也是不够的，因为有很多的社交网络。非常关键的是你要理解，像Facebook这个企业帮助人们解决了很多问题，比如人的身份，我们用Facebook可以进行很好的身份识别，这就是一个比较好的社交网络。在这之前还有一个其他的类似的网络，实际上已经比Facebook做的早好几年了——比如像我的朋友，他创建了LinkedIn。在有的社交网络，可能大家会假装是猫，或者假装是狗，他们会隐瞒他们的身份。但是，现在大家可能对于这种匿名的网上社交已经不感兴趣了，他们希望能够跟一些有真实身份的人打交道，而Facebook就刚好满足了这个要求，解决了这个事情，因为都是实名制的。
那么，你要从0到1，就要做一些别人没有做过的事情，比如Google是以计算机运算法则能力为主的搜索引擎，比如你的企业是非常独特，非常有差异性的，虽然还暂时描述不出来，但是你是比较独特有差异性的，这是非常重要的。
后发优势
我还想补充一下其他的一些因素，你不想做第一个吃螃蟹的人，那么你可以做最后一个采取行动的人，有的时候你最后采取行动的话也会有一些优势，不是说第一个行动的人有优势，有的时候最后一个采取行动的人也有优势。当你建立一个高增长的企业时，企业的价值都是在未来才能够变现的，比如2001年时，我们(Paypal)刚刚创建第27个月，我们错误的估计了未来的增长，我们虽然也做了分析，但是我们发现3/4的市值是从2001年以后才能够显现出来。所以，任何一个企业，至少你企业的3/4的价值应该来自未来的利润。比如你有一些很好的想法，但你的企业会不会有一个很好的长期的增长动力呢?比如说十年后、二十年后、三十年后，你的企业还会不会在?实际上最有价值的企业都是最晚采取行动的，比如Microsoft、Google、Facebook，他们都是同行业当中启动比较晚的企业，还有阿里巴巴起步也比较晚，像电子商务当中阿里巴巴起步并不是早的，但是阿里巴巴变的最有价值。
如何评判创业者和创业企业
未来是很难去量化的。比如你可以看过去几年、过去一年、过去一个月，企业的历史数据。但是，我们更应该看的是十年以后，你的这个企业还会不会在这里。虽然这样预测是比较困难的，但是，我们要很认真的去思考，因为未来的这种利润，或者潜在的价值是更加重要的。还有经济的规模，还有你是否有一些专有的技术，能给予你们企业一个独特的优势，这也是非常重要的。还有，你这个企业要有很好的持久性，经久不衰，这些都应该是投资人要看的重点。
还有，我们面临着一些挑战，我们会把重点放在垄断，不仅仅要看垄断。而作为投资人，我也会问其他的一些问题，比如说在硅谷的一些主要的挑战是什么，比如说在中国你们也会有类似的挑战，你们要跟很多的人、很多的企业去竞争。比如像我们在市场上，在深圳大概是1万个各种各样的私募基金，竞争也是非常大的。其中一个竞争，就是你如何去分辨，有这么多投资项目你怎么去分辨，怎么去评判，这是非常重要的。
我们常常听到各种故事，品牌的故事、网络的故事。但作为投资人，要看的更加深入。我怎么看呢?比如我作为投资人首先要看垄断，你投资企业的时候一定要问两个问题。第一个问题是：这个企业是否是好的企业?如果是好的企业，它是否有好的策略，是否有好的垄断，这是第一块。第二个问题，也是很重要的问题，就是我们对这个企业了解够不够，比如其他投资人没有了解的我们了解了，还有其他的投资人没有看到的东西我们看到了。比如说，它是一个垄断性的企业，如果其他投资人都了解到这个问题并想投资这个企业，这个时候就好像变成了一种拍卖，因为有很多的投资人去竞争，所以这个时候投资成本就很大了。
投资一家企业，你要很好的理解它的业务，它的企业到底是关于什么的，别人没理解的你要能够理解。当你去做调查的时候，你要看的更加深入。然后，你要一一的回答这些问题，一一的了解这个企业。
中国与全球化和科技进步
在这里，我想给大家分享一些更多宏观考量，在创新上和技术上来我都有一些宏观的考量。我认为，事实上我们有这样的一个时间周期，这样的一种问题，我认为对中国来说是非常重要的，在接下来的一年到十年，中国要考虑一下创新和科技方面的宏观考量。
有一个问题，在21世纪，我认为这样的一个时间段，最重要的问题不仅包括全球化，同时还包括科技的进步。全球化，事实上我们谈到的是在全球范围内的科技的模仿、语言的模仿，还有各种方面的模仿。这就是说，一些事情可以复制到全球的其他角度。但是从技术角度来说，事实上我们是在不断地产生新的技术，是从0到1。我认为，21世纪我们不仅要看到全球化，同时也要看到科技的进步。
对于中国来说，我认为最关键的一个问题就是中国在全球化方面做的非常的好，中国比世界上任何一个国家拥抱全球化的程度都要高。同时，中国的经济在全球化的浪潮当中发展的尤其迅速。更为重要的一点是，中国事实上已经跳过的之前一些国家走过的弯路和老路。但是，也有一些人意识到，在今后的某一些时间结点上中国不能再只是进行传统的复制了，如果只是复制的话中国也会停滞不前的。这也是日本的教训。日本在1950年到1990年年代期间发展非常快，日本通过技术的复制，经济发展非常的迅速。但是，从90年代后期某一个时间点开始发现日本在它的语言文化和技术复制方面出现了很多负数的问题，社会处于停滞不前，没有办法进行快速的复制，所以日本就进入到了创新新纪元，通过技术发展来推动这些本身的差异化发展。所以，我认为中国也应该考虑到这些，这就是为什么在过去的时间当中我看到中国在互联网金融、互联网发展，还有经济和制造业当中都出现了很多的创新。当然，这样一种平衡，就是需要在全球化和竞争当中达到某一个平衡，就是在某一个时间结点中我们必须要拥抱改变，必须去进行创新。还有一个问题我们要考虑，到底这样一个时间结点什么时候会来?从中国的人均GDP来看，中国还处于日本1950年的一个水平，所以现在中国人应该真正考虑的是，你如何保证在接下来25年当中中国的一个高经济增长率的保持。
对于中国来说，我认为应该考虑的是——我们现在的人就应该考虑到——我们这样的一个技术发展的结点在接下来什么时候会出现?我们在接下来的十年、二十五年，三十年会面临什么样的一个情况。这是一个开放性的问题，就是中国什么时候才会认为自己是一个发达国家，如果你是一个完全的发达国家的话，中国肯定会希望取得更多的发展。我们在世界上会把国家分为发展中国家和发达国家，如果你是发展中国家的话，你总是希望抄袭和复制发达国家的模式。但是，如果你是发达国家的话，你对未来是不确定的，所有的发展，一个国家的进步，都需要新的创新，还有不断的发展。比如像西欧美国、日本，多多少少在历史的发展过程当中都出现了社会的停滞不前。我们的年轻一代，也都出现了对未来的迷盲，我希望中国在发达国家的道路上不要出现这样的情况，我希望中国国家的发展远远高于现在，未来的发展更加的光明。
谢谢大家。
https://www.unjs.com/