编者按：本文作者为Nick Ducoff，Infochimps的联合创始人兼CEO，
A轮的路越走越窄
。A轮正在呈现下降趋势，2007年的时候的数字顶峰是283而今年竟然才100.（这些来自CrunchBase截止今年六月的数据）。2006年的时候，股权融资还占了40%左右，今年竟然低于20%了。我相信有两个原因：1、种子投资的兴起2、2008年以来退出环境的衰退。
种子（包括天使投资但不包括债务融资）在2006年的时候不足10%，但2009年不管绝对还是相对他们都超过了20%，超级天使们吓住了VC。
Y Combinator, Techstars 和 500 Startups在内的孵化器已经在倒腾创业公司，并且天使清单让他们能够更容易进行早期交易。VC们也在早期投资的基础上扩展到了种子期。早期阶段就有这么多竞争，去年甚至有关于共谋的讨论。
这就是为什么一位业内人士在周一关于VC的主题上讲：不再有早期的小型投资，这激发了我去一探究竟，
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《A轮的路越走越窄》(https://www.unjs.com)。VC们也不太倾向于那些后期的了，除非他们在那时候明显能成为赢家。更进一步说，是VC们必须支持他们感觉能够在更长时间内获胜的队伍，因为退出已经越来越远也越少。由于种子基金的兴起，种子和A轮差不多占了2006年的一半，现在竟然不足三分之一。那么这些钱哪去了呢？那些获得B轮的公司希望继续下去，但是对VC来说很不幸，他们在退出之前需要等很久很久。硅谷的承销商总结道：一旦到了B轮融资，你会看到人们就尽力把教练拉到下一间车库”这就是为什么今年的C到E轮会是2006年的双倍的原因。
Unthinkable的作者：谁能在灾难袭来时生存，那么又是为什么？Amanda Ripley说，大脑通过专利识别来运作，当陷入一个极可怕的局面中，他会立刻通过脚本数据库来排序。这只是其中之一。股票市场从最近的高峰下跌了10%，主导种子投资的天使得了便宜，但是VC们就需要保护好这群孩子存活下去。
也就是说，机构投资者有长期的视野，需要在交易的早期投资来保证他们交易的循环。现在看来最糟糕的情况是在2008年那次，超多的种子和A轮占了股权融资的比例超过了2011年的现在。钟摆会摆回来的，是的，必须的。