专题目录:
PE/VC狂欢的终结:案例之一:“亚洲传媒”4宗罪
PE/VC狂欢的终结:案例之二:ITAT是怎样速成的
PE/VC狂欢的终结:案例之三:高特佳为什么这样惨
PE/VC狂欢的终结:案例之四:恩怨莱斯达
PE/VC狂欢的终结:反省之一:一位调查公司雇员之惑
PE/VC狂欢的终结:反省之二:从“击鼓传花”说开去
PE/VC狂欢的终结:反省之三:契约环境的培养需要时间
延伸阅读:
ITAT会让多少人裸泳?
“只有在退潮的时候,才能看清楚究竟谁在裸泳,
“裸泳者”调查:PE/VC狂欢的终结?
。” You can only learn who has been swimming naked when the tide goes out.——沃伦·巴菲特编者按:
近几年来,由VC(风险投资),PE(私募股权基金)推动投资、上市,成为中国民营企业的一个明显态势,
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《“裸泳者”调查:PE/VC狂欢的终结?》(https://www.unjs.com)。资料统计,2006年,有86家中国企业海外上市筹资额达到440亿美元;2007全年,共有242家中国企业在境内外资本市场上市,融资额高达1,048.34亿美元,创下中国企业海外上市的最好记录,其中,有VC、PE支持的企业为94家。同时,2007年,中国创投市场再创新高,投资总额达32.47亿美元;跨国并购额达186.69亿美元,PE市场新募资额高达355.84亿美元。
但进入2008年以来,潮水开始退去,牛市脚步渐减,IPO节奏放缓,同时,一批在牛市泡泡中被掩藏的问题也陆续浮出水面,一批企业(包括上市和不上市的)的违法违规、财务造假、转移资产、公司治理、内控等一系列问题以各种形态出现,引起中外投资界、企业家、投行界以及国内外资本市场的高度警觉。
是投资机构的疏忽还是企业方的诚信问题?是牛市潮下的逐利盲目驱动还是资本鞭打快牛的原罪?是规则的篱笆不够严实还是犯罪犯错成本太低?是短期利益还是不够自信?投资人、企业方、创始人、管理层、中介机构、投行、券商甚至监管机构,都应该对此进行反思。
正视问题是为了更好地解决问题,促进发展。只有价值链的相关各方都有诚意、有行动,亡羊补牢,夯实篱笆墙的漏洞,企业、资本、公开市场以及公众舆论之间,才能形成良性循环。
不希望看到很多投资者现在唠叨着的一句话成为现实:坏戏还在后头。(段晓燕)