企业家读后感
该著作尝试着从企业家角度来认识企业的本质，并力图逻辑一贯地揭示企业的各种契约和组织关系形成与演变的一些规律。作者把企业家作为企业理论的逻辑起点，抓住了中小型、创业型企业的本质特征。长期以来，理论界一直充斥着主流企业理论对成熟企业的分析，而缺乏对创业型企业的深入理解。该著作的理论贡献突出地体现在对企业家融资契约的分析上。作者不仅详尽地考察了外部投资者（资本家）所拥有的各项权能的基穿?内涵、外延、相互关系，和企业家的创意、能力、财富，并且将两者结合起来，从一般意义上深入分析了它们之间的相互关系，提出了很多有意义的观点。第一章
作者注意到主流企业理论基本上是以“资本家”作为逻辑起点和研究焦点，在本质上是“资本家的企业理论”：要么以“股东利益至上”为理论基础，着重研究制度应该如何安排才能最大限度地维护和增进股东的利益；要么以“资本强权观”为理论基础，着重研究财产所有权应该如何配置才最有效率。虽然该框架对很多现象具有强大的解释力，但这并不意味它已有了坚实的理论基础和严谨的逻辑，因为该框架还存在着一些不应该被忽视的缺陷：第一，许多关键性的权利（rights）（比如剩余索取权）或者权力(power)（比如剩余控制权）都是先验给定的，其内涵、外延以及存在基础并未得到严格考察；第二，过分依赖规范分析方法，却往往在有意或无意之间忽视了对企业实际的形成过程和运行规律的考察；第三，过分关注道德风险，尤其是与专用性投资相关的敲竹杠风险，以至于防止道德风险似乎成了企业制度安排或者企业治理的唯一内容；第四，基本上是以成熟企业，尤其是上市公司作为研究背景，而缺乏对创业阶段的研究。
自上世纪80年代以来，世界上主要的经济体日益呈现出“企业家经济” 和“知识经济”的性质，大量缺乏初始财富的企业家成功创业。在这些企业中，企业家并非一个简单地听命于外部投资者的代理人，他们所获的权利/权力也难以单纯地依靠非人力资本投资来解释。与此同时，许多企业的关键资源不再是那些专用性很强的实物资产，而且不少企业制度也并非为激励专用性投资而设计。由于主流分析框架难以对这些现象给出满意的解释，因此有必要换一个视角来审视企业，以便为企业理论找到一个更为合理的逻辑起点和更加坚实的理论基穿?
“企业家”及其“创业活动”也许就是一个好的切入点。人们必须特别注意这样一个事实，即企业并不是天然物，而是企业家所创造的一种特殊组织。这就意味着，企业家及其创业活动是企业及其各种契约关系发生发展的天然起点，而且是一个相对洁净的起点，因为在这之前根本就不存在企业，当然就更谈不上企业内部的权利/权力关系。鉴于此，作者尝试着站在企业家的角度，采用比较彻底的个体主义的实证分析方法来研究企业内部的契约关系和组织。
从概念承继关系来看，该章主要回顾了已有企业理论中“资本家”这一核心概念的承继关系，以及从“资本家”角色中分离出来的“企业家”的视角讨论企业理论的意义。在已有的企业理论中，新古典经济学中强调的是“资本家”，后来发展起来的主流企业理论强调的是资本家与经营者之间的关系，最后由于新经济时代的到来，作者认为应该在主流企业理论的基础上，讨论企业的诞生过程，细致分析企业家与资本家之间的契约关系。
由此讨论，可以看出“企业家”在不同理论中所扮演的角色是有很大区别的。在新古典经济学当中，为了描述价格机制对资源配置的作用，把企业抽象为生产函数，把企业的决策功能简单的概括为确定产品的产量和价格，从而忽略了企业家的作用。此时，资本家是该理论默定的经营决策者，资本家既承担了企业家的角色，也承担了经营者的角色。
在主流的企业理论当中，为了探究企业内部复杂的权利配置关系，把企业看成是一个可以节约交易成本的市场的替代合约。把企业内部的关系抽象为资本家和经营者之间的关系，而且把企业家和经营者的角色重叠起来，把企业视为实现资本家利益最大化的工具。此时，经营者从新古典经济学的“资本家”角色中分离出来，得到了大量的分析，而且承担了企业家的角色。
而在企业家的企业理论中，为了探究新企业的创立过程，把企业看成是一个以企业家为诞生逻辑起点的契约。把企业诞生过程中的契约关系抽象为企业家与资本家之间的关系，而且把企业家与“经营者”的角色也分离开来，认为经营者是在企业发展到一定阶段以后由企业家或者参加企业的其他关键成员扮演的一个角色。但在企业的创立过程中，起到主要作用的是企业家。
企业家的企业理论与之前的主流企业理论与新古典经济学的企业理论相比最大的不同就在于把“企业家”的角色在创业背景下分离出来，作为与“资本家”相对等的概念来考察。而且分析企业诞生和内部结构的核心概念也随之发生了变化，由“剩余控制权”发展成为“企业家的人力资本”。
在古典经济学当中，企业是一个生产函数，资本家为了实现自己的利润最大化而进行着产量和价格的决策；在主流企业理论中，企业是一组契约的集合，资本家为了实现自己的投资收益的最大化而激励控制着经营者的偷懒和盗窃等道德风险；而在该著作中，作者提出，企业是为了实现企业家个人利益最大化而与投资者之间订立的一个契约，企业家通过发挥自己的企业家才能，也就是提出创意的'能力和整合投入品的能力，创立了新企业。?
第二章
当作者强调企业是企业家所创立的时候，就必须首先回答这样一个问题，即企业家可否直接出售其创意而不必亲自创立企业？第二章对此作了回答。在批判“科斯设想”的基础上，作者指出，由于现实中企业家的创意和企业家能力难以被直接买卖，因此在通常情况下企业家必须亲自建立企业，以便把自己专有的企业家人力资本物化到这个特殊装置之中，从而转变为易于让度和定价的资产。由此可见，企业是作为企业家人力资本的“自我定价器”而被企业家创造出来的，而这也正是企业最初的性质。作者也由此推断：如果国家限制创业活动，或者限制企业家在企业中的权利，那就会阻碍企业家人力资本的价值实现过程，从而会降低经济的活力。
该章重点论述了企业诞生的原因，并把这一原因归结到企业家个人人力资本的特征上来。认为企业家人力资本的产权性质是特殊的，其特殊性在于：企业家发现的创意具有信息悖论的性质，一旦创意被企业家向他人描述，那么其他人也就无成本的得到了创意的内容；其次，企业家自身的人力资本在未发挥之前无法得到正确的评价，因为在企业家人力资本未发挥作用之前，市场中的其他交易方是无法准确评估其价值的；第三，企业家人力资本也具有不可让渡性和非从属性，所谓不可让渡性就是指企业家人力资本不可转让，而且只有通过企业家个人才能够得以实现。这些特征决定了企业家必须通过建立企业，然后到一定时期将企业销售，或者将企业家的人力资本长久的物化到企业所生产的产品和服务中去，才能够得以间接的实现。企业家之所以创建企业就是因为他们要通过企业来实现自己所拥有的创意、能力和财富的价值。
这一章在整本书的角度来说，是后面理论模型提出的基石，同时也是对已有企业理论的创新。在这一章中，作者提出了企业家人力资本的产权特征决定了企业家是企业诞生的逻辑起点，这样企业家的创意和实现创意的能力就成为企业家与资本家在企业诞生过程中谈判力的基穿?这为后面模型的构建提供了论证的基穿?同时，从以往的主流企业理论来看，资本家是企业诞生的逻辑起点，实现资本家的利益最大化是企业制度建立的核心目标。也正是从这一意义上说，企业家的企业理论从企业发生的原点上就颠覆了已有理论的判断。从而形成了自己独树一帜的理论。
这一章的核心概念是人力资本的产权特征。并通过这一概念解释了为什么企业家是企业诞生的逻辑原点，是企业诞生的真正原因。
第三章
由于充足的资本是开展创业活动的先决条件，所以企业家与外部投资者之间的契约关系值得特别关注，自然也就成为本文的研究重点。在第三章中，作者首先认识到现有的绝大多数所谓的“企业家融资模型”在本质上仍然是“资本家的投资理论”，而且没有充分认识到这些投资者的主要风险来自于企业家创意的可靠性和企业家能力的不足，而非企业家的“偷懒”等机会主义行为。更重要的是，投资者并不拥有先验性的超级权力/权利。作为产权交易的结果，外部投资者天然的或者必须获得的权利只是保留投资报酬索取权r和控制投资风险的权利——直接约束和影响企业家和企业活动的控制权C，直接从企业抽回投资的赎回权T，以及将企业产权让度给第三方的流动权L。当然，这些控制投资风险的权利（C, T, L）能够弱化投资者的参与条件；而且所有的这些契约权利之间存在复杂的互补和替代关系。
这一章，作者主要阐述了投资者意愿加入企业家创业活动的风险和为防范风险所可能获得的权力。
在已有的企业理论中认为，投资者所承担的最大风险就是企业家的偷懒和盗窃等道德风险。但作者认为在新企业创建的过程中，企业家往往是企业剩余权力的控制和索取者，这也就意味着他们并不象经营者那样通过偷懒和盗窃来实现个人利益的最大化，相反，他们有激励努力工作，并实现自身人力资本价值的最大化。
在创业阶段，投资者面临的真正风险是由企业家本身的能力带来的。确切的说是由于企业家创意实现的不确定性，企业家组织整合资源的能力不足，以及由于企业家在创业过程中所形成的企业内部其他资源所有者对其能力的依赖而造成的企业家事后不履行企业初始契约的敲竹杠风险。
为了防止这些可能的风险发生，在创业阶段，投资者不仅希望能够获得事先约定的资本报酬，同时也希望掌握企业经营的一些控制权、赎回权和流动权。收益
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